东吴成反面典型,基金投资别依赖研报

中国经济网编者按:监管部门对券商研报的“紧箍咒”正越收越紧。近日,财新网报道称,根据证监会通报的最新一期机构监管情况,国金证券、银河证券、东吴证券发布的三篇研报,已偏离了作为专业机构、专业人士需秉持的专业、合规、审慎、为投资者负责的基本原则和态度,对此,相关派出机构已经向辖区的券商出具了《监管关注函》。

  证监会将修订法规为基金松绑 

证监会表示,国金证券、银河证券和东吴证券分别存在研报中未审慎使用信息、数据测算过程不严谨、引用资料未标明来源等问题,已要求券商就发现问题事项及时整改并进行内部问责。

  记者从证监会网站获悉,昨日,证监会主席郭树清在为中国证券投资基金业协会揭牌时表示,要培育各种投资理财机构,让更多的居民和企事业单位等把富余资金交给机构来实施专业化管理。他还要求,基金公司投资不能全依靠外部研报。

国金证券:未审慎使用资料信息

  本报讯 (记者张忠安)券商研究报告在A股投资中扮演着重要角色,不仅是个人投资者的主要参考,也被不少机构当作投资策略选择。郭树清昨日表示,基金管理公司投资不能全依靠外部研究报告。

财新网报道称,国金证券在2015年7月20日发布的题为《分享海军装备的大蛋糕》的研报中在引用相关专家关于“中国电磁弹射不输美国,甚至更先进”的观点时,随意将其修改为“电磁武器接近实战,我国技术不落人后”,由于电磁弹射所表达的是一种弹射技术,而电磁武器则更侧重于表达武器装备,两者含义并不相同。

  财富管理业还处于幼年期

证监会认为,国金证券在研报撰写过程中,未能严格遵循完整、客观、准确、审慎运用有关信息的合规要求。经其改写后的研报内容完全变更了所引用信息内涵,具有一定的误导性。

  郭树清说,自1998年我国第一只证券投资基金诞生以来,短短14年里,中国的财富管理服务蓬勃发展。从封闭式基金到开放式基金,从信托计划到银行理财,从投资连接保险到天使基金和阳光私募,从各种各样的资产管理公司到林林总总的另类投资项目,都显示出勃勃生机。

中国证券报报道称,“有些研究员会把道听途说且没有实地求证的消息写进研报,有些则是缺乏调研基础、故意夸大投资标的市值而强行荐股。还有研究员在关键信息的数据统计上犯错。五花八门的乌龙事件层出不穷,券商投研的专业性受到投资机构的质疑。”曾担任某中型券商研究所所长、现任私募基金管理人的林生坦言,由于行业存在浮躁风气,券商研究员缺乏基础调研、盲目追逐热点的情况日益增多,导致乌龙报告泛滥成灾,投研质量堪忧。

  但财富管理行业总体上还处于幼年时期,不仅远远未能满足市场的需要,且自身也存在种种的缺点与不足。因此,要从实际出发,借鉴国际经验,培育各种投资理财机构,让更多的居民和企事业单位等把富余资金交给机构来实施专业化管理,真正实现居民储蓄、资本市场、企业和社会事业的良性互动。

《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第20条规定,证券投资咨询机构及其投资咨询人员应当完整、客观、准确地运用有关信息、资料向投资人或者客户提供投资分析、预测和建议,不得断章取义的引用或篡改有关信息、资料。

  而基金公司在加快创新步伐时,要坚持从实体经济需要出发,投资实体资产,服务实体经济;认真学习、消化、吸收国外资产管理公司的业务模式和成功做法,深入分析自身的优势和劣势,明确自身的创新战略。同时,要重视分析研究工作,下大力气提高研究能力,不能完全依赖外部的研究报告。

银河证券:数据测算过程不严谨

  基金公司投资限制或放开

据财新网报道,银河证券在2015年11月的一篇研报中关于“假设未来10年换装2000-3000辆新型主战坦克,市场需求达600-900亿元”等未来发展前景的数据预测中,以互联网上俄罗斯某政治军事分析研究所负责人“臆测”,或俄罗斯某杂志“揣测”的数据,作为数据基础进行分析。

  在券商投资限制逐步松绑后,基金公司未来的投资限制也有望放开。郭树清透露,证监会将会同有关部门加快《证券投资基金法》的修订,争取拓宽基金公司业务范围。

证监会认为,该类基于国外专家及杂志的“揣测”或“臆测”的数据,无法确定准确性及合理性,分析师基于此类信息进行分析预测的研究方法、以及得出的分析结论缺乏客观性、专业性和审慎性。

  他要求,虽然财富管理行业各家机构的基础条件和客观环境各不相同,但必须共同遵守诚信、强化信息披露、注重创新,以及合规运作,从业人员特别是高管人员决不能触碰法律底线和道德底线。

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