答应最低收入,私募基金乱象

2018年以来,以私募基金名义聚敛资金,最终投资人利益受损的新闻明显增多。对此,政府相关部门也频出重拳惩处整治。

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近期,中基协狠抓行业自律。9月以来,已有5家私募被采取“取消会员资格”的处分措施。近日,中基协又发布两则纪律处分事先告知书。

9月27日、10月8日,国家发改委连续公布了第六批、第七批涉金融领域黑名单,公布频次明显加快。此前公布第五批黑名单的时间,还是在今年的1月22日。

具体来看,一私募机构因承诺最低收益、不配合现场检查等,拟被撤销登记,且3名高管拟被加入黑名单3年;而另一私募机构的实控人因涉嫌操纵证券市场等,拟被终身“拉黑”。

两批名单列出的100家非法集资企业,公司名称含有“投资”字样的有54家;26家严重失信私募股权投资和风险投资企业中,13家公司名称中有“基金”字样。这80家公司打着“私募投资”“基金管理”的旗号,行非法集资之实。

对此,业内人士表示,私募基金监管趋严是行业发展的大趋势,这一定程度上起到了优胜劣汰的作用,有利于行业健康发展。此外,监管层还通过这种方法给投资者提个醒,避开更多的雷区,把投资者保护落到实处。

《中国经济周刊》记者从基金业协会登记系统查询,上述80家公司中只有一家做过登记,目前处于“失联状态”,剩下79家压根没在中基协登记过。

已无法持续经营

9月28日,中基协一天之内发布8份纪律处分决定,处罚11人,这些人处分期间不能在中基协登记的私募机构内任职。当天,中基协还注销了3家私募基金管理人登记。同时,两家律师事务所因出具法律意见书的私募机构失联或违法违规,3年内不再接受这两家[北京盈科、山东德衡]律师事务所出具的私募基金管理人登记法律意见书。

纪律处分事先告知书显示,在今年6月的一次现场检查中,中基协查明北京华致投资管理有限公司存在三大违法违规事实:

自2014年12月中基协开始公布对私募的纪律处分,累计已经发出26份纪律处分决定,而2018年以来已有13份,占了一半。其中,9月28日的8份,更是与过去一年总数相当。

一是通过与投资者签订回购协议,向投资者承诺最低收益;二是向投资额低于100万元的非合格投资者募集资金;三是在协会现场检查期间,该公司未能配合检查,且直至现场检查结束时,仍未提供要求的全部文件资料。

9月27日,中基协公布了19家疑似失联的私募机构,这是2018年以来公布的第七批疑似失联私募。从2015年11月私募失联公示制度正式开始至今,已有489家私募登上中基协失联名单,2018年以来有189家,占比近四成。

公开资料显示,华致投资成立于2015年3月,总部位于北京,是一家以国家政策为导向,以行业成长性为前提,为投资价值高的成长性龙头企业提供长期资本支持的私募投资公司。

约八成私募基金未登记

那么,为什么没有配合现场检查?原因是该公司已在一定程度上呈“失联”状态。国家企业信用信息公示系统显示,华致投资于今年1月8日,因“通过登记的住所或者经营场所无法联系”,而被列入经营异常名录,至今未移除。

中基协9月7日公布的最新私募备案情况显示,已登记私募机构 24191 家,备案私募基金 74701 只。不过业内普遍认为,已备案的私募和实际的私募总数相比,可能如露出水面的冰山,只占总量很小比例。

中基协所述内容也指明了此事。协会表示,在现场检查期间,发现华致投资在协会登记的办公场所及其所称的新办公场所,均“无任何人员办公、亦无任何办公设备”。且从2018年7月至现场检查时,未支付员工工资,也未为员工缴纳社保。

中基协会长洪磊9月26日在蓟门论坛演讲中透露,北京、上海、深圳工商系统登记的带有“投资”字样的管理人即达12万家,这些机构易被大众认为是私募基金管理机构。实际上,以上三地在中基协备案的只有1.3万个私募基金管理人和7000多只合伙型企业基金,加起来总数为2万左右。

因此,协会认为,华致投资已不符合持续经营的要求,不再具备私募基金管理人的登记条件。据此,拟作出取消其会员资格、撤销管理人登记的纪律处分决定。

也就是说,仅在北京、上海和深圳3座城市,就有将近10万家、占比约八成的可能涉足投资领域的机构,没有在中基协做登记和备案。

此外,相关高管也应为失职承担责任。由于华致投资的上述行为扰乱了行业秩序,损害了行业声誉,而相关高管未勤勉尽责,因此协会拟将华致投资的法定代表人兼董事长张恩平、总经理韩雪、副总经理罗晨宇三人加入黑名单,期限为三年。若上述对象无异议或未按时提出申辩申请,协会将作出正式的纪律处分决定。

洪磊还透露,2017年以来,公安部门共到中基协查询了290家私募机构,其中218家没在协会登记备案,这些机构的行为,中基协根本无法监管。“72家机构在协会完成登记备案,而私募发行产品也应备案,两项同时备案的只有19家。占比93%的私募机构游离于监管之外。”

值得注意的是,张恩平名下还有一家私募。中基协备案信息显示,证券类私募华致投资于2016年入会,成为协会的观察会员,已备案7只产品,其中3只已提前清算。此外,股权类私募“北京华致基金管理有限公司”的法定代表人也为张恩平,目前已备案两只基金,均显示“正在运作”,而该机构信息的最后更新时间为今年7月2日。

大唐财富研究部总经理郭现孟接受《中国经济周刊》记者采访时说,投资人选择私募机构和产品,首先要注意私募基金的规范化运作,合规是私募一定要迈过的最低门槛。“私募机构和产品都要在中基协登记,资金被托管机构严格监督,这是私募对自己的基本要求。”

涉嫌刑事犯罪

不过,中基协在官方网站及公开场合多次强调,私募基金登记备案不是行政许可,协会对私募基金登记备案信息不做实质性事前审查。

杭州奥圣资产管理有限公司的实际控制人陈方,则利用旗下基金,涉嫌操纵市场。根据中国证监会稽查总队的调查情况,奥圣资产设立的七只基金涉嫌参与操纵股票,实控人陈方因此已被公安机关采取刑事强制措施。

某私募机构工作人员对《中国经济周刊》记者说,就连这“不做实质性事前审查”的事,不少私募机构似乎也“懒得去做”,可见其合规意识之淡薄,将资金交予这样的机构打理,危险非常之大。

此外,中基协还发现奥圣资产存在四大违法违规情况:一是该公司虚假填报登记信息;二是未按规定向协会备案基金;三是未向协会报告实控人被采取刑事强制措施等重大事项;四是陈方不具备基金从业资格,却从事私募证券投资基金业务。由于“情节严重、性质恶劣”,协会拟将陈方加入黑名单,期限为终身。

资金流向问题多

值得注意的是,奥圣资产填报了“挂名”的实控人。天眼查信息显示,奥圣资产的大股东为陈柏庆,持股比例为51%,为该公司的最终受益人。而根据纪律处分事先告知书,陈柏庆为陈方的父亲,奥圣资产发行的相关私募基金由陈方实际操作,但登记时填报的实控人为陈柏庆,因此奥圣资产登记的实控人与实际情况不符。

与私募证券基金相比,私募股权基金所投资的是未上市公司的股权,当资金从托管账户中划出时,托管机构会失去对资金的控制,诸多问题往往发生于此。

而奥圣资产曾被列入异常机构。根据中基协信息,奥圣资产因未按要求进行产品更新,或重大事项更新累计2次及以上,而被标为异常机构,但此情形已整改。资料显示,奥圣资产成立于2016年9月,并于2018年5月入会成为观察会员,目前已备案9只产品,其中8只已正常或提前清盘,1只正在运作。

以深圳德赋资产管理公司为例,深圳证监局的通报显示,2017年1月至3月期间,德赋资产发行了“PPP投资基金”,向21名投资者募集资金3540万元。2月至3月期间,公司又发行了“同盈置业股权收购基金”,向23名投资者募集资金866万元。直到2017年7月17日,德赋资产才在中基协登记为私募基金管理人。

促进行业健康发展

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对于私募机构来说,“拉黑”的处分是否严重?

这两只产品同样没有在中基协办理备案手续。

对于相关违法违规行为,北京市盈科律师事务所高级合伙人、私募基金专业律师贺俊在接受《国际金融报》记者采访时表示:“与投资人签订回购协议向投资人承诺最低收益、向非合格投资人募集资金、不配合协会现场检查、通过登记的住所或者经营场所无法联系、不具备私募基金管理人的登记条件等,均属于非常严重的违法违规行为,特别是前面两条,系可能涉及到刑事犯罪的重大违法行为。”

私募基金投资人最低投资门槛上每人不低于100万元,否则视为非合格投资者。“同盈置业股权收购基金”23名投资人,最少应募集2300万元,实际只有866万元,可见一定存在着非合格投资者,据查,其中有19名投资人的投资金额低于100万元。

“协会给予北京华致的纪律处分也是非常严厉的,直接取消会员资格、撤销管理人登记。”而对于高管的处罚,贺俊表示,“加入黑名单,期限为三年”,是基金业协会依据《中国证券投资基金业协会纪律处分实施办法》对违规私募基金管理人高管所采取的市场禁入机制,是非常严厉的惩戒措施。

据德赋资产向监管部门报送的资料,“PPP投资基金”将募集资金全部借给了深圳同盈股权投资基金管理有限公司,“同盈置业股权收购基金”借给深圳同盈443万元,两产品合计借出3983万元。

而“拉黑”的处分也对其他私募起到警示作用,促进行业健康发展。私募排排网研究中心对《国际金融报》记者表示:“加入黑名单后,相关机构不得重新登记,相关人员不得在基金行业从业。私募基金监管趋严是行业发展的大趋势,这一定程度上起到了优胜劣汰的作用,有利于行业健康发展,促使投资者选择优秀的私募基金进行购买。”

当时,因涉嫌非法吸收公众存款,深圳同盈已被深圳公安机关立案调查。在明知深圳同盈涉嫌刑事犯罪的情况下,德赋资产仍以私募基金的名义募集资金并出借给深圳同盈,涉嫌以私募基金为名非法吸收公众存款。

“另外,这也是监管层对投资者的一种保护,通过这种方法可以给投资者提个醒,避开更多的雷区,真正把投资者保护落到实处。”私募排排网研究中心表示。

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