贪图决定权,安邦举牌惠民投资或超50亿

  见习记者 宋佳燕 北京报道

  银行股迎来“疯狂”的一周,其中民生银行在安邦集团举牌的消息刺激下更是一路走高。12月1日晚间,民生银行发布《关于股东权益变动的提示性公告》称,11月28日,安邦财产保险股份有限公司通过“安邦财产保险股份有限公司-传统产品”账户持股2.692%;和谐健康保险股份有限公司通过“和谐健康保险股份有限公司-万能产品”账户持股1.224%;安邦保险集团持股1.084%。由于安邦保险集团持有安邦财险95.26%股份,并持有和谐健康保险股份99.70%股份,是这两家公司的主要股东,因此,安邦保险集团及下属公司持有民生银行股票首次达到5%的举牌线。次日,民生银行A股强势涨停,其H股涨逾5%。

  12月2日,民生银行披露,安邦保险集团及下属公司持有该行股票首次达到5%,达到举牌线。21世纪经济报道记者根据公开数据计算,安邦保险此番举牌斥资超过50亿元。对此大手笔投资的目的,有市场人士提出,或为谋求一定话语权。

  业内分析人士判断,安邦集团近年来大手笔在金融领域布局,继招行之后,举牌民生银行不仅是扮演财务投资者的角色,更重要的是意在谋求其董事会职位。对于民生银行而言,未来股东高层之间的博弈将给业务转型带来新的挑战。

  实际上,安邦保险代表姚大锋入驻董事会的议案,将会在12月23日召开的民生银行股东大会审议。

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  安邦举牌斥资或超50亿

  市场测算,安邦此次举牌民生银行约斥资60亿元。从资本市场上看,各大券商普遍判断银行股估值正处于修复期。随着安邦增持民生银行的消息发酵,近日,德银发表报告将民生银行评级由“持有”上调至“买入”,目标价由8.18元上调至9.69元。德银分析师认为,民生银行公布的员工持股计划(募集资金不超过80亿元),意味着集团有意令高级管理层与股东的利益趋向一致,民生银行的估值低,相信上述战略举措应有助于加强该股防守质量。

  12月1日晚间,民生银行发布《关于股东权益变动的提示性公告》称,收到安邦财产保险股份有限公司(下称“安邦财险”)、和谐健康保险股份有限公司(下称“和谐健康险”)和安邦保险集团股份有限公司(下称“安邦集团”)增持公司股份的通知。

  德银还指出,自2011年起,民生银行的平均净资产回报率(ROAE)显著高于同业平均,但受资产质素恶化等因素拖累,其估值较同业平均出现折让,随着民生银行更注重盈利能力及股东回报,该行上调其中ROAE预测至12.4%(原为11%)。

  截至2014年11月28日,这三家公司合计持有民生银行A股170203.09万股,占民生银行总股本的5%,首次达到总股本5%的举牌线。

  有机构统计,目前,安邦系投资民生银行的股、债合计市值约为140亿元。业内分析师认为,单从财务投资的角度看,安邦举牌民生银行是一笔好买卖,最近,民生银行发布了股权激励方案,再加上现在民营银行概念热潮,以及银行股上涨动力强劲,增持民生银行在情理之中。不过,安邦并不像是单纯的财务投资,或许还有在金融领域拓展布局的目的。

  安邦保险集团是安邦财险及和谐健康险的主要股东,持有安邦财险与和谐健康险的股权比例分别为95.26%和99.70%。三者因关联关系构成一致行动人。

  安邦系在权益变动书中表示,“此次增持是出于对民生银行未来发展前景的看好。”同时,安邦相关人士表示,“未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合民生银行的发展及其股票价格情况等因素,决定何时增持民生银行的股份及具体增持比例。”国泰君安研究所首席银行分析师邱冠华称,“安邦保险举牌民生银行打开巨大想象空间。”

  与以往引人注目的大宗交易不同,这次举牌三家保险公司借助4个账户,包括安邦财险-传统产品、和谐健康险-万能产品、安邦集团-资本金账户和安邦集团-传统保险产品,逐步隐秘买入。

  觊觎话语权

  对于交易金额,公告并未直接披露,仅表示,11月份安邦系通过“安邦集团-传统保险产品”账户购买民生银行349.9977万股,交易价格区间为7.13元-7.34元。

  对于民生银行股价的收益而言,安邦系已可以通过上述两笔现金分红近2亿元。今年以来,民生银行公布了2014年中期利润分配预案,每10股派发人民币0.75元(含税),若根据当前17亿股的情况计算,安邦系可获得1.27亿现金股息。而今年6月,民生银行分配2013年利润,按此前持股算,安邦系可获得现金分红1亿元左右。安邦系可预期能从民生银行获得更多的利润分配。

  从民生银行11月份的股价运行情况看,仅11月28日符合上述价格区间。换言之,安邦财险11月28日增持民生银行349.9977万股,涉及金额约2500万元。

  据公开资料显示,截至2014年9月30日,安邦财产保险股份有限公司为民生银行A股第六大股东,持有民生银行9.16亿股,占比为2.69%。按11月28日民生银行A股收盘价7.33元/股计算,安邦共斥资近60亿元进行增持。此次增持后,安邦在民生银行股东中的排位从第六跃至第二。截至今年9月30日,民生银行股权依然较为分散,单一最大股东为新希望投资有限公司,持股4.7%,根据民生银行2013年年报数据,通过新希望投资有限公司、南方希望实业有限公司等关联方持股,新希望共持有民生银行18.9亿股,占总股本的6.7%,仍为第一大股东。

  今年三季报显示,安邦保险已持有民生9.16亿股,即今年10月至11月27日,安邦系真正增持的民生银行股权数为7.83亿股。根据Wind数据,这一区间民生银行成交均价为6.52元。以此计算,此番举牌安邦系斥资超过50亿元。

  事实上,从安邦集团近两年的投资路径看,其对银行地产股的偏好人尽皆知。两年之内,安邦系曾先后耗资数百亿元先后举牌招商银行、金地集团、金融街等上市公司。截至2014年11月28日,安邦财险持有金地集团4.98%的股份,安邦财险持有招商银行8.79%的股份,和谐健康持有金融街9.71%的股份。

  实际上,如此大手笔投资早有预演。

  2013年12月9日,安邦集团斥资136.78亿元举牌招商银行,持有股权比例为2.76%。此前2013年5月,安邦保险集团副董事长、副总裁兼安邦人寿董事长朱艺在2013年5月招商银行换届时进入股东董事候选人名单,但最后在股东大会上被否决。根据新《公司法》有关规定,持股3%以上股东在股东大会召开前提交董事候选人提案,进入董事会是顺理成章的事情。但目前,在“安邦系”出没的金融街、金地集团、民生银行、招商银行等上市公司中,仅有金地集团董事会成员中有来自安邦方面的人。

  21世纪经济报道查阅公开的近几年财报发现,安邦集团首次进入民生银行十大股东名单是去年一季度。资料显示,“安邦财险-传统产品”持有民生银行8.54亿股,占比3.01%。随后的二季度,这一账户增持民生银行5.33亿股至13.87亿股,持股比例也升至4.89%,跃居民生银行单一最大股东。

  截至今年3月31日,安邦集团在招商银行的持股比例达6.25%,以当年举牌时公布的成交均价每股9.29元计算,已砸进去了146亿元。有知情人士指出,安邦集团已有多张金融牌照,但是一直想谋求一家优良上市银行的话语权,而民生银行和招商银行都是其目标。然而值得注意的是,安邦集团首次进入民生银行十大股东名单是2013年一季度,然而,自2013年6月以来,安邦集团连续第三季度减持民生银行股份至7.6亿股,到今年4月份占比仅2.69%,三个季度共减持了近6.2亿股。“当时,安邦减持民生银行是为了集中资金火力进军招商银行。”知情人士称。

  彼时,安邦财险距离举牌民生银行仅一步之遥。不过,这一情况仅维持至去年三季末,并在当年四季度减持约4成股权。

  据业内人士猜测,安邦集团谋求布局银行业,其目的之一也是为了增强银保渠道竞争力,安邦旗下的安邦人寿今年保费增长迅猛,截至8月已实现保费收入394亿元,跻身寿险公司保费规模第八位,而保费收入就是主要依靠银保渠道。

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