休闲服务行业周报,板块小幅下调

川财周观点

川财周观点

    本周休闲板块小幅下调。其中西安主题整体表现突出,主要因为上市公司西安饮食和西安旅游的实控人拟由西安市国资委变更为西安曲江新区管理委员会。景区板块受益于自身稳定的现金流和较低的估值的估值水平,本周上涨1.19%。酒店板块因近期的行业经营数据相比于4月的高增长有所放缓,处于震荡调整的状态。整体来看,休闲服务板块公司具有现金流稳定、资产负债率较低的特点,随着半年报的陆续披露和旅游旺季的到来,业绩的稳定增长将成为板块三季度的投资主线。细分领域方面,建议关注复制扩张能力较强且逐步从传统旅游城市向二三线城市下沉的旅游演艺。相关标的:宋城演艺(300144),公司2018年上半年业绩稳定增长,归属母公司股东净利润预计同比增长20%-35%。在当前六间房重组有望降低公司经营风险的背景下,2018-2020年期间多个项目的密集开业将推动公司进入新一轮的业绩高增长阶段。同时建议关注行业景气度持续向好且集中度不断提升的免税板块。相关标的:中国国旅(601888),公司近期计划在澳门开设运营市内免税店,同时中标了上海虹桥、浦东机场的免税店项目,下半年公司还有望进一步受益于行业的整合重组。

    本周休闲服务板块多家公司发布中报,其中中国国旅、三特索道、锦江股份和首旅酒店等公司的中报业绩均保持着两位数的稳定增长。板块本周整体小幅上涨,其中权重股中国国旅因中报业绩较好且前期回调幅度较大,上涨6.13%。酒店和景区板块保持平稳,分别上涨0.03%和0.01%。餐饮板块表现较弱,下跌0.40%。在市场近期的连续调整后,休闲服务板块的估值约为34倍,处于历史估值的中低位,其中酒店、景区、出境游等板块估值均处于2013年来的历史低位。我们认为公司的估值修复和半年报业绩的稳定表现将是近期投资的主要逻辑。建议关注近期调整幅度较大,但行业景气度稳定向好且中报业绩稳定增长的各板块龙头个股。相关标的:中国国旅(601888)、锦江股份(600754)、众信旅游(002707)、宋城演艺(300144)。

    市场表现

    市场表现

    本周川财文化娱乐指数上涨1.33%,收于9645.25点。沪深300指数上涨0.81%,休闲服务指数下跌0.55%。板块共23支个股上涨,8支个股下跌,涨幅前3的分别是西安饮食(50.25%)、科锐国际(11.39%)、国旅联合(8.49%);跌幅前3的分别是凯撒旅游(-11.10%)、锦江股份(-6.67%)、首旅酒店(-6.57%)。

    本周川财文化娱乐指数上涨1.02%,收于8529.93点。沪深300指数上涨0.28%,休闲服务指数上涨1.84%。板块共17支个股上涨,12支个股下跌,涨幅前3的分别是三特索道(6.83%)、中国国旅(6.13%)、曲江文旅(2.91%);跌幅前3的分别是国旅联合(-5.84%)、宋城演艺(-4.59%)、新智认知(-2.93%)。

    公司公告

    公司公告

    1、中国国旅(601888):公司第三届董事会第十二次会议于2018年7月24日以通讯方式召开。会议同意公司全资子公司-中国免税品(集团)有限责任公司的全资子公司-中免国际有限公司以自有资金在澳门投资设立全资子公司-中免集团澳门市内免税店有限公司(暂定名),注册资本为1亿港元,并由该公司在澳门开设运营市内免税店。

    1、中国国旅(601888):公司发布半年度报告。2018年上半年,公司实现营业收入210.85亿元,同比增长67.77%,实现归属于母公司所有者的净利润19.19亿元,同比增长47.60%。

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