非银行金融行业周报,资管新规

威尼斯官方网站 ,    投资策略:我们看好监管政策及各项法规逐步落实下互金行业长期的健康发展趋势,看好人工智能、云计算、区块链等技术在发展过程中与实体经济的创新结合及应用落地。具体标的推荐航天信息、广电运通、长亮科技。

    经纪:本周市场股基日均成交量3,637亿元,环比上周下降7.99%;日均换手率2.08%。

    此外,为落实党中央、国务院关于打好防范化解重大风险攻坚战的决策部署,促进统一资产管理产品监管标准,推动银行理财业务规范健康发展,银保监会根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》相关要求,起草了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。银保监会将根据各界反馈意见,进一步修改完善并适时发布实施。《办法》与“资管新规”保持一致,商业银行理财产品主要需根据已发布实施的“资管新规”进行规范转型,有利于促进新旧规则有序衔接和银行理财业务平稳过渡。我们认为改细则强调的是平稳过度,有利于缓解此前资管新规带来的压力。

    一周回顾 本周沪深300、证券行业指数略有回暖,保险行业大幅回升,创业板指、互联网金融指数略有下降。其中,沪深300上涨0.01%,证券行业上涨0.78%,保险行业指数上涨4.16%,创业板指下降0.55%,互联网金融指数下降0.12%。

    本周,为了避免一些不实传言或不当报道误导社会舆论,造成投资人信心不足,加剧恐慌情绪等情况,针对近期网贷行业出现的项目逾期增加、平台退出增多、部分借款人恶意逃废债等现象,中国互金协会在京组织召开专题座谈会。会议认为,要加强引导金融投资者和消费者关注相关官方网站和专业人士的正确解读,勿被外界不实报道误导,更不要信谣、传谣,伤害平台和投资者的合法权益。另一方面,也要进一步发挥司法协作、资金存管、信息披露、信用信息共享等基础设施手段作用,形成失信联合惩戒。对确已不具备继续营运条件、拟退出市场的机构,应警示和督促其制定清退计划,增强退出全过程透明度。

    从一行两会的几份文件来看,监管大方向仍然延续资管新规之前的要求,对“打破刚兑、限制错配、限制嵌套、规范资金池”等核心问题仍然坚持,但在操作细则上,尤其是在过渡期内的实施要求方面进行了微调和放松,有望短期提振市场情绪;对证券期货私募的新规基本延续资管新规的要求,与银行理财新规相比变化较小,更多的是细化、落地了操作指导。

市场回顾:本周沪深300指数上升0.01%,中小板指数下降0.38%,创业板指数下降0.55%,计算机(申万)指数上升1.34%。互联网金融指下降0.12%,跑输沪深300指数0.13个百分点,跑输计算机(申万)指数1.46个百分点。

    承销:本周股票承销金额127亿元,债券承销金额659亿元,证监会IPO核准通过3家。

    同时,各地也遵循协会及银保监会的指引,纷纷出台相关细则。其中,深圳及广州互金协会均下发了网贷机构应当安排好退出工作的相关通知;上海市及北京市的互联网金融行业协会也都召开相关座谈会,强调不跑路、不失联、有需要的P2P机构应当制定清退计划良性退出市场。激烈的市场竞争下有平台退出不可避免,关键是良性有序的退出才能不引起市场恐慌,促进市场健康发展。

    风险提示 政策出台对行业的影响超预期;市场波动对行业业绩、估值的双重影响;

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