中央银行喊话传递信心,3万RMB

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中新网客户端北京7月5日电 “信心比黄金更重要”——形容近期的外汇市场再贴切不过。在央行官员相继喊话提振信心后,人民币汇率近两日反弹并开始趋于稳定。

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中国外汇交易中心数据显示,7月5日人民币兑美元汇率中间价报6.6180,大幅上调415个基点。此前,人民币兑美元汇率中间价跌破6.65关口,为2017年8月底以来首次。

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图片 2图为中国人民银行行长易纲。中新社记者 任海霞 摄

  燕西

波动的市场

  又见6.70关口!受美拟对华2000亿美元产品征税影响,今日,在岸、离岸人民币双双跌破6.70关口。

2017年5月至2018年3月,人民币对美元处于持续升值的通道。4月中旬开始,人民币对美元出现走弱。进入6月下旬,行情突变,人民币对美元走出了一波“八连跌”走势。

  事实上,自6月15日美国公布的对华贸易措施后,人民币兑美元快速大幅贬值,不到一个月时间里跌幅高达4.8%。

7月3日,人民币汇率市场出现更大波动。当天上午,在岸、离岸人民币兑美元汇率双双跌破6.70关口。其中,在岸人民币一度触及6.71,创2017年8月以来最低水平;离岸人民币则一度连破6.70、6.71、6.72、6.73关口。

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对于外汇市场出现的波动,3日,央行行长易刚以及央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜相继发声,提振市场信心。

  简单测算,一个居民今天换10万美元,要比1个月前换10万美元,多花费3万多人民币。

潘功胜表示,有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

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在瑞银中国首席经济学家汪涛看来,央行政策表态对外汇市场来说很重要。

  在岸、离岸人民币汇率双双跌破6.70

提振市场信心有结果。3日当天,在岸、离岸人民币兑美元汇率V型逆转,收复6.7关口;4日,在岸、离岸人民币汇率继续走强,分别涨超400和200个基点。截至5日午间,在岸、离岸人民币汇率分别在6.63、6.64关口徘徊,趋于稳定。

  受昨日美拟对华2000亿美元产品征税影响,7月11日,离岸人民币对美元汇率出现了一波急跌,从6.65直接跌破6.70关口,目前正在6.71附近震荡。

为何波动?

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易纲表示,这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响,有些顺周期的行为。

  离岸人民币的大跌,在岸人民币兑美元汇率也在今日开盘后直接跌破6.70关口。较昨日夜盘收盘价跌超300点。

央行金融研究所所长孙国峰3日也表示,近期人民币汇率出现了一些贬值,完全是市场由于外部不确定性引起预期变化的结果,并非人民银行有意引导。

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在平安证券首席经济学家张明看来,本轮人民币兑美元汇率的贬值趋势,从根本上来说是由基本面与预期因素决定的,而非中国央行主动实施的贬值策略。

  在市场汇率率先大幅调整之后,人民币兑美元汇率中间价下调492基点,最新设于6.6726元,创2017年8月21日以来新低,调降幅度创2017年1月9日以来最大。

汪涛在接受中新网采访时说,中美贸易顺差收窄、美国经济增速继续保持较快增长、美联储加息等因素致使人民币存在一定的贬值压力。前一两周,悲观的市场预期情绪,使得人民币贬值加快。

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张明指出,美联储继续货币政策正常化进程,而中国央行开始连续放松货币政策操作,导致中美利差进一步缩小,影响了投资者关于短期金融投资回报率的预期。

  时间拨回到一个月前,届时人民币汇率仍维持在6.39的水平。

图片 6资料图:中国人民银行。杨明静 摄

  但自6月15日美国公布的对华贸易措施后,人民币兑美元快速大幅贬值,不到一个月时间,汇率从6.39到了今天汇率跌破6.7!跌幅高达4.8%。

后市如何?

  即现在我们的人民币贬值了,美元更值钱了。

汪涛认为,如果美元对欧元或其它货币币值比较稳定,人民币应该没有很大的贬值空间。并且,央行可以通过喊话、加入逆周期因子等因素维持人民币汇率相对稳定。

  也就是说一个月前100美元能换到639元人民币;现在的100美元可以兑换到670元人民币。

前期,人民币持续贬值时,曾有观点悲观认为“人民币对美元汇率或破7”。张明说,“人民币对美元汇率在今年内跌破7的概率,目前看来依然较小。”

  简单测算,一个居民在一个月前换10万美元,要比今天换10万美元,节省了3万多人民币。

张明认为,中国经济的基本面依然健康,若美元指数未来能稳定在95上下、美元对新兴市场国家货币的升值过程基本结束、全球投资者的风险偏好触底,人民币对美元汇率有望稳定在6.7上下。

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易纲表示,将继续实行稳健中性的货币政策,深化汇率市场化改革,运用已有经验和充足的政策工具,发挥好宏观审慎政策的调节作用,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  汇率破6.7的原因何在?

  外汇分析师李刘阳表示,美国威胁升级贸易冲突的消息震动了外汇市场,市场担忧中美贸易冲突升级,与美国贸易关系密切的非美货币都受到不同程度的影响。离岸人民币在恐慌情绪的带动下再次跌破6.7。今天须观察中间价和境内盘中汇率的变化,预计美国第二轮关税征收对于汇率的冲击将小于第一轮。

  招商证券宏观谢亚轩博士团队认为,本轮人民币汇率贬值背后的真正推手:

  1.美元指数的走强。

  美元指数的反弹是本轮人民币汇率走弱的重要原因。从2018年3月底开始美元指数走强,从低点的88.57回升到6月27日阶段性高点的95.33,回升7.6%;同期,人民币汇率由高点的6.27贬至低点的6.67,贬值6.4%;体现美元强,人民币就弱的关系。

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  2. 资本市场国际投资者行为调整带来的外汇供求状况边际改变。

  外汇市场供求的变化,特别是资本市场开放带来的外汇供求的边际变化可以解释有效汇率的波动。2018年6月19日至7月4日,股票市场显著下跌,陆股通由此前两周的日均净流入29.6亿人民币转为净流出5亿人民币(如果考虑QFII可能的调仓行为,外资流出的规模实际上有可能更大),外资卖出股票后的自动购汇行为同时加剧了外汇市场的供求失衡。股票市场下跌,外资流出与人民币汇率走弱形成“三杀”或者负反馈的关系。

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  此外,招商证券认为市场情绪起到了推波助澜的作用,推动人民币汇率出现“超调”。

  人民币贬值加速,有什么影响呢?

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