中欧货币沟通推动RMB国际化,本币优先

  中国央行数据显示,中国央行与境外货币当局签署的双边本币互换协议,3月末动用规模为:中国央行动用外币余额折合6.01亿美元;境外货币当局动用人民币余额为220.72亿元。央行在报告中表示,双边本币互换“对促进双边贸易投资发挥了积极作用”。

不断加深

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首先,我国与周边国家签订的央行货币互换具有促进双边贸易和推动人民币国际化的作用。中国央行与一些贸易往来紧密的周边国家签署的货币互换协议,可以完成双边贸易与投资中的结算安排,大大消除汇率风险,防止汇率变动风险给贸易双方造成的损失。在人民币尚未实现完全自由兑换的情况下,央行货币互换在一定程度上可以推动人民币在境外实现计价、结算和储备的职能,提升人民币的国际接受程度。其次,央行货币互换还可以为商业银行争取境外人民币资金来源和境外货币当局的人民币同业存款提供机遇。因此,央行货币互换对于促进我国与其他国家的贸易,推动人民币国际化,都能起到积极作用。再次,目前,央行货币互换协议的实际应用处在推广阶段,随着境外人民币国际化以及海外接受程度的提高,各国央行签订货币互换协议的意愿逐步增强。未来,可以通过建立和完善相应的配套措施,发挥商业银行的积极作用,制定具体的操作流程来加快央行货币互换的实际应用。而且,眼下需要着力推进的工作,就是加快人民币利率、汇率的市场化进程以及人民币资本项目可兑换尽早制定出可操作方案,为人民币国际化创造更加便利的条件。

  “本币优先”的提出,意味着人民币国际化的态度更加主动,也标志着央行将清理以往政策层面存在的本币歧视,在跨境交易中实现对本外币一视同仁。今年1月5日央行即发布通知,要求“明确凡依法可使用外汇结算的跨境交易,企业都可以使用人民币结算”。

利率汇率市场化进程

  “中国今年肯定会促进跨境人民币收付结算力度,”法国巴黎银行利率汇率策略师季天鹤认为,最大的特点可能是人民币流入、流出更加均衡,境外机构会使用流出的人民币投资于在岸债市,形成人民币流动的闭环。

当前,人民币国际化步伐不断加快,国际化程度也在不断加深。目前,人民币已经成为全球第九大货币,与去年相比,人民币排名上升速度很快,环球银行间金融通信系统表示。而且,目前人民币在国际支付市场的占有率达到0.87%的历史最高值。虽然与美元和欧元等主要货币无法相比,但人民币跻身全球十大货币行列,仍是一个至关重要的里程碑。 Swift表示,过去两年来人民币在全球支付市场的占有率增加了3倍以上,这受到英国等主要市场人民币支付量上升的提振。同样,2012年,跨境贸易人民币结算业务保持较快发展。全年累计办理经常项下跨境人民币结算业务达到2.94万亿元,同比增长41%,其中货物贸易结算金额为2.06万亿元,占同期海关货物进出口总额的8.4%,比上年提高1.8个百分点。截至去年年末,与境内发生人民币实际收付业务的境外企业所在国家和地区达206个。全年跨境贸易人民币结算实收1.3万亿元,实付1.57万亿元,净流出2691.7亿元,收付比由2011年的1:1.7升至1:1.2。

  来源:彭博环球财经公众号  

随着人民币国际化程度的不断加深,中国央行货币互换就具有更加深刻的战略意义。

  霍颖励文章并称,随着人民币跨境业务不断发展,人民银行陆续与37个国家和地区央行或货币当局签署了双边本币互换协议,协议金额超过3.3万亿元,互换功能也由原来的维护金融稳定为主延伸到维护金融稳定和便利双边贸易投资并重。

推动双边贸易

  季天鹤并表示,在具体产品方面,金融机构的人民币境外贷款有可能增加,尤其是面向离岸企业的人民币贷款。这也为打通货币政策向人民币离岸市场的传导打下基础。中国央行公开数据显示,目前中国金融机构境外贷款中,人民币投放占比仍然很低。

经国务院批准,2013年10月9日,中国央行与欧洲央行签署了规模为3500亿元人民币/450亿欧元的中欧双边本币互换协议,旨在为双边经贸往来提供支持,并维护金融稳定。值此,与中国央行签署货币互换协议的国家、地区央行及货币当局已经增加至21个。笔者认为,中国央行与外国央行货币互换,可以为人民币国际化起到“保驾护航”的作用。

  经过两三年的市场起伏后,中国央行近期重新释放信号,推进人民币国际化进程。这一次,央行喊出了一个响亮口号--“本币优先”。

(作者系中国人民银行郑州培训学院教授)

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